Blok zinciri girişimlerine yapılan risk sermayesi yatırımları üçüncü çeyrekte 4,65 milyar dolara ulaştı ve 2022’deki FTX çöküşünden bu yana görülen ikinci en yüksek seviyeyi işaretledi. Galaxy Digital araştırma başkanı Alex Thorn, verileri pazartesi günü yayımladı ve önceki çeyreğe göre %290 artış olduğunu belirtti.
Q3 toplamı yalnızca birinci çeyreğin 4,8 milyar dolarlık hacminin gerisinde kaldı. Yedi anlaşma, toplanan tüm sermayenin yarısını oluşturdu. Fintech şirketi Revolut 1 milyar dolarlık yatırım ile ilk sırada yer aldı; Kraken 500 milyon dolar, kripto odaklı banka Erebor ise 250 milyon dolar yatırım aldı.
Faaliyet hacmi 2021–2022 boğa piyasası zirvelerinin altında olsa da birçok sektörde güçlü görünüm sürüyor. Stablecoin’ler, yapay zeka, blok zinciri altyapısı ve ticaret platformları güçlü sermaye çekmeye devam ediyor. Pre-seed faaliyetleri çeyrek boyunca istikrarlı kaldı.
Çeyrekte toplam 414 VC anlaşması tamamlandı. 2018’de kurulan şirketler sermayenin büyük kısmını çekerken, 2024 kuruluşlu şirketler en fazla anlaşmayı gerçekleştirdi. Sektör olgunlaştıkça pre-seed anlaşmalarının oranı azaldı.
Geleneksel şirketlerin benimsemesi ve VC destekli girişimlerin ürün-pazar uyumuna ulaşması, pre-seed kripto yatırımlarının altın çağının sona ermiş olabileceğini gösteriyor. AI girişimleriyle rekabet ve yüksek faiz oranları VC tahsislerini düşürdü. Oyun, NFT ve Web3 gibi eskiden popüler olan sektörlere ilgi azalıyor.
Spot ürünler ve dijital varlık hazinesi şirketleri yatırımcı ilgisi için rekabet ediyor olabilir. Büyük emeklilik fonları ve hedge fonların spot Bitcoin ETP’lerine büyük yatırımlar yapmaları, bazı yatırımcıların erken aşama VC yatırımları yerine likit ürünleri tercih ettiğini gösteriyor. Makroekonomik koşullar yatırımcılar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
Düzenleyici ortamda yaşanacak değişiklikler yatırımcı ilgisini canlandırabilir. ABD, yatırılan sermayenin %47’sini ve tamamlanan anlaşmaların %40’ını oluşturdu. Birleşik Krallık %28 sermaye ve %6,8 anlaşma oranıyla ikinci sırada; Singapur ise %3,8 sermaye ve %7,3 anlaşma oranına sahip.
Öncesinde zorlu ABD düzenlemelerine rağmen, ülkenin sermaye ve anlaşmalardaki hakimiyeti tarihsel olarak güçlü kaldı. Kripto yanlısı Trump yönetiminin ve GENIUS Yasası’nın yürürlüğe girmesinin bu eğilimi güçlendirmesi bekleniyor.